2020A股容不下的亏损风暴,史上最严退市机制启动!

来源:中国都市商界网 编辑:Dswhj 2021-01-23 14:32
2020年的资本市场极为热闹。一边是注册制带来的IPO大潮,另一边则是市场优胜劣汰下的分化。从IPO数量看,截至12月25日,今年A股共有386家公司登陆A股。过去10年中排名第二位,仅次于2017年的438家,同比去年的203家大增91%。已过会公司总数为586家(包括已过会尚待发行企业),其中...

2020年的资本市场极为热闹。一边是注册制带来的IPO大潮,另一边则是市场优胜劣汰下的分化。

从IPO数量看, 截至12月25日,今年A股共有386家公司登陆A股。过去10年中排名第二位,仅次于2017年的438家,同比去年的203家大增91%。已过会公司总数为586家(包括已过会尚待发行企业),其中主板121家,中小板52家、创业板201家、科创板212家。

Wind数据显示,2020年A股上市公司通过IPO合计募资4614亿元,相较2019年全年的2532亿元同比增长80%,同时也创下自2011年以来IPO募资金额的10年新高。

科创板募资金额高达2179亿元,位居四大市场首位,而主板、创业板和中小板募资金额之和也不过2435亿元。具体来看,去年中芯国际成为科创板的募资王,最终募资总额达532亿元,远高于第二名的奇安信的57亿元。

火热的上市潮的另一面,是更严格的退市机制。

自2001年PT水仙退市,迄今已有81家(不含吸收合并、重新上市等公司)公司退市,2005年是早年的一个高峰,当年有12家公司退市。

此后的2008年、2010年-2012年、2014年5个年份均没有公司退市。2015年以来,退市公司数量呈逐年增加态势,2019年全年有9家公司退市。

进入2020年,上市公司退市步伐进一步加快,迄今已有16家公司退市,超过2005年,成史上退市公司数量最多的年份。

具体看,在2020年退市的企业中,有9家触发面值退市原因,包括神雾退、盛运退、天宝退等9家,占比高达56.25%。其他7家公司中,千山药机、金亚科技、乐视网、龙力生物、保千里是因暂停上市后首个会计年度继续亏损被交易所采取终止上市措施,而暴风集团则是因无法按期披露年报。

除了被退市,2020年内共有101只A股被实施了ST(不包含已退市ST股),数量再创历史新高。数据宝数据显示,因最近连续两年亏损而被实施ST的股票有76只,占比75%。

2020年4月14日,ST锐电成为当年第一家因触发面值退市制度的股票。ST锐电宣布股票已连续20个交易日(2020年3月16日- 4月13日)收盘价格均低于股票面值(即1元)。

回溯ST锐电的A股之旅,2011年,其以华锐风电的上市,头顶高增长的风电龙头光环,90元/股、48.83倍的市盈率登陆上交所,创造了当时主板最贵新股,一时风光无限,但此后股价持续走低。

在A股的9年中,华锐风电的业绩并不乐观,曾两度被实施退市风险警示:2012、2013连续两年亏损戴帽,2015、2016年连续两年亏损戴帽,上市期间累计亏损超过百亿元,扣除非经常性损益事项后的净利润更是从上市后的次年(2012年)起一直亏损,从未盈利。

除了业绩不佳,还出现涉嫌虚增利润、陷入诉讼等问题,原第一大股东萍乡富海减持过猛让出了第一大股东的宝座,二股东大连重工起重集团有限公司被动成为华锐风电的大股东,后其亦数度寻求接盘方,公司股价长期低迷,坑了无数散户投资者,公司股东户数常年在20万户以上。

19.7万户股东无眠!“风电第一股”自救失败

ST锐电(华锐风电)于2011年登陆A股,头顶“风电第一股”的称号,也曾叱咤风云。回望9年上市之路,从当年以90元发行价出世的龙头,沦为不足1元的仙股,令人唏嘘。

华锐风电收盘跌停,报0.65元/股,连续第20个交易日股价低于1元,次日开始停牌。

此前,华锐风电披露,公司股东大连重工、北京天华中泰、萍乡富海新能将其所直接持有的公司股份共计13.68亿股表决权委托给中俄丝路和中俄发展,该协议生效后,公司控制权将从无实际控制人、无控股股东变更为王峰为公司实际控制人、中俄丝路和中俄发展拥有公司最大表决权份额。

受此消息影响2020年4月1日-3日,华锐风电曾经收获三连板,一度让外界以为或可暂逃退市风险。

不过,该收购马上被监管叫停。4月6日晚,华锐风电再遭一记重锤。上交所决定对ST锐电及公司董事长兼总裁马忠予以公开谴责。

关于对华锐风电科技(集团)股份有限公司

及时任董事长兼总裁马忠予以公开谴责的决定

经查明,2020年公司股票价格已两度低于面值。公司披露大额回购计划,使市场及投资者形成相应预期。但公司未按已披露的股份回购方案实施回购,实际执行情况与披露的回购计划存在巨大差异。

上市公司在制定回购计划时, 应当充分关注公司的

资金状况、债务履行能力和持续经营能力,审慎制定回购股份方案,回购规模和回购资金等应当与公司的实际财务状况相匹配;

回购计划作出后,上市公司应当诚实守信,按照公布的计划实施回购,维护公司股东及投资者的合法权益,不得随意变更、终止或者不履行回购计划。

ST 锐电在回购资金明显不足的情况下,就贸然推出回购规模、回购资金与公司的实际财务状况明显不相匹配的回购计划,且未能有效实施回购计划, 实际回购金额仅达回购计划金额下限的 2.36%,与披露的回购计划存在巨大差异,与投资者形成的合理预期严重不符。ST 锐电在明知无力实施回购的情况下仍制定并公布回购计划,但在公布的回购期内基本未实施股份回购, 严重违反了《上海证券交易所股票上市规则》 (以下简称《股票上市规则》)第 1.4 条和《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》 (以下简称《回购股份实施细则》)第五条、第四十一条、第五十六条等有关规定。时任公司董事长兼总裁马忠作为公司经营决策及信息披露的第一责任人, 负责股份回购方案制定、公布

和实施,严重违反诚实守信、勤勉尽责要求, 对上述违规行为负有首要和直接责任,违反了《股票上市规则》第 3.1.4 条、第

3.1.5 条, 《回购股份实施细则》第六条等有关规定及其在《董事(监事、高级管理人员)声明及承诺书》中做出的承诺。

对华锐风电科技(集团)股份有限公司及时任董事长兼总裁马忠予以公开谴责。

对于上述纪律处分,本所将通报中国证监会及北京市人民政府,并记入上市公司诚新档案。

此后,华锐风电股价再度连续跌停,无力回天。

A股市场退市成为常态化

市场化退市,已经成为A股的常态化现象。

2020年11月28日,证监会副主席阎庆民公开表示,对于丧失持续经营能力的“空壳僵尸”,要增强退市刚性,决不允许“久拖不退”。

证监会从推进注册制全局出发,梳理退市存在的突出问题,在总结科创板、创业板退市制度经验的基础上,在六方面提出了改革举措,包括完善退市标准,简化退市标准,健全退市多元渠道,强化交易所退市责任、监管力度,健全投资者保护机制,在全市场开展退市机制改革。

2020年12月14日,深沪交易所发布退市相关规则修订征求意见稿,其以坚持市场化、法治化、常态化为方向,完善退市指标,简化退市程序,拓宽多元退出渠道,进一步健全上市公司退出机制,以期对上市公司“退市难”问题进行破局。

其中,新规中的交易类指标,将原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标之外,新增“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标。

东北证券表示,退市新规出台为注册制全面实行铺平道路。随着注册制在科创板、创业板落地实施,后续注册制向存量板块全面推进也势在必行。退市机制的进一步完善,既是对目前注册制实行过程中遇到问题的补充,也是为注册制全面实行铺平道路。

“在未来,上市制度会越来越市场化,证监会会逐步向交易所放权,从监管的角度是,加强监督,减少管理,完善上市公司信息披露制度和投资者权益保护制度,加强上市公司实控人和高管的问责及惩罚制度和法律建设。”蒋保双说


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